内容概括
美国货运市场9月略有起色，卡车吨位指数环比上升0.8%，但同比持平。运力持续收缩支撑承运人议价，然而柴油价格同比大涨73.4%至每加仑6.28美元，成为主要阻力。专家警告，中东冲突升级或霍尔木兹海峡局势恶化可能将柴油推至更高水平，进而推高供应链成本并抑制消费需求。
卡车与物流指标显示温和改善
美国卡车运输协会的雇佣卡车吨位指数9月从上月的113.1升至114，环比增长0.8%，但同比持平。2026年前九个月货运吨位累计增长0.9%，主要得益于年初的强劲表现。ATA首席经济学家Bob Costello表示，尽管吨位水平偏软，但运力仍在收缩，这使承运人的市场环境有所改善。
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物流经理人指数9月环比上升3.6点至70.2，为四年来第二高读数，仅次于6月。运输能力连续第10个月收缩，价格继续上涨。Cass货运指数显示，9月出货量同比增长1.9%至1.062，环比增长2.3%。报告认为零售和工业温和增长及部分库存回补正在支撑需求，但油价和利率上升限制了复苏幅度。
柴油价格高企挤压供应链成本
美国能源信息署数据显示，全国柴油价格同比上涨73.4%，达到每加仑6.28美元。佐治亚州立大学经济预测中心主任Rajeev Dhawan指出，柴油价格已连续两三个月高于汽油，正成为卡车运输业的通胀问题，供应链将感受到成本压力，并可能反映在接下来的消费者价格指数报告中。
密歇根州立大学供应链管理教授Jason Miller警告，如果中东重新爆发大规模冲突，柴油价格可能升至每加仑7美元。目前取暖油期货价格横盘整理，略低于9月推动柴油触及6.50美元的高点，但没有理由预期柴油会跌破5.50美元。若战争对主要燃料基础设施造成长期破坏，柴油可能突破10美元，届时经济衰退风险将显著上升。
关税退款缓冲有限且地缘风险加剧
Dhawan表示，能源成本上升将推高食品等商品价格，因为供应链多个环节都受影响，最终抑制消费需求。他提到，几个月前开始的关税退款曾帮助企业吸收运输成本上涨，消费者尚未明显感受到价格上升。但2月20日最高法院推翻多项依据紧急权力征收的关税后，政府被要求向受影响进口商退款，这种缓冲作用有限。
Dhawan认为，无论获得多少退款，企业现在都必须转嫁成本，压力将在今年冬季显现。即使有供应，油轮运输柴油需要40天，短期内无法缓解。他还认为11月3日中期选举后霍尔木兹海峡局势升级的可能性增加，可能进一步推高柴油价格。与俄罗斯的供应协议等增加柴油供应的努力也难以压低价格，因为价格由全球市场而非国内供应决定。
| 项目 | 数值 | 说明 |
|---|---|---|
| ATA雇佣卡车吨位指数 | 114（环比+0.8%） | 9月数据，上月为113.1，同比持平 |
| 2026年前九个月吨位增幅 | +0.9% | 反映年初强劲增长 |
| 物流经理人指数 | 70.2（环比+3.6点） | 9月数据，四年来第二高，仅次于6月 |
| Cass货运指数出货量 | 1.062（同比+1.9%） | 9月数据，环比+2.3% |
| 全国柴油价格 | 每加仑6.28美元（同比+73.4%） | 美国能源信息署数据 |
| 运输能力收缩 | 连续第10个月 | 物流经理人指数报告 |
统计期为2026年9月及前九个月，数据来源于ATA、LMI、Cass和EIA。
常见问题
9月美国卡车吨位指数环比上升0.8%意味着什么？
美国卡车运输协会数据显示，9月雇佣卡车吨位指数从上月的113.1升至114，环比增长0.8%，但同比持平。这表明货运市场较上月略有改善，但整体需求水平与去年同期相当，复苏力度仍然偏弱。
为什么柴油价格上涨成为美国货运复苏的主要阻力？
全国柴油价格同比上涨73.4%至每加仑6.28美元，直接推高卡车运输的燃料成本。供应链多个环节都会感受到成本压力，企业最终需要将成本转嫁给消费者，从而抑制消费需求并限制货运市场的复苏幅度。
中东冲突升级可能对美国柴油价格产生什么影响？
密歇根州立大学教授Jason Miller警告，如果中东重新爆发大规模冲突，柴油价格可能升至每加仑7美元；若战争对主要燃料基础设施造成长期破坏，柴油可能突破10美元，届时经济衰退风险将显著上升。
业务问题思考
业务问题1：当前美国货运市场的运力收缩对承运人议价能力有何影响？
编辑建议：ATA首席经济学家Bob Costello指出，尽管吨位水平偏软，但运力仍在收缩，这使承运人的市场环境有所改善。物流经理人指数显示运输能力连续第10个月收缩，价格继续上涨，说明运力减少正在支撑承运人的议价能力。
业务问题2：柴油成本上升将如何传导至消费者价格？
编辑建议：佐治亚州立大学经济预测中心主任Rajeev Dhawan表示，柴油价格已连续两三个月高于汽油，正成为卡车运输业的通胀问题。能源成本上升会推高食品等商品价格，因为供应链多个环节都受影响，压力将在今年冬季显现并反映在消费者价格指数报告中。
业务问题3：关税退款能否持续帮助企业吸收运输成本上涨？
编辑建议：Dhawan认为，几个月前开始的关税退款曾帮助企业吸收运输成本上涨，消费者尚未明显感受到价格上升。但2月20日最高法院推翻多项依据紧急权力征收的关税后，政府被要求向受影响进口商退款，这种缓冲作用有限，企业现在必须转嫁成本。
